미국주식 AT&T (종목코드 : T)는 무엇으로 돈을 벌까? (주식 분석)

안녕하세요, 자꿈두입니다. 

오늘은 한국 투자자분들도 많이 투자하는 기업이죠.

배당주로 유명한 AT&T에 대해 알아보는 시간을 갖겠습니다.

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AT&T는 전통적으로는 통신 기업인데요. 

최근에 Time Waner를 인수 후, 미디어 기업이라고 소개하고 있습니다.

앞으로 변화에 발맞추어 회사 사업의 reshaping을 한다는 의지가 보이네요. 

 

AT&T의 사업영역 먼저 소개하겠습니다.

AT&T는 주력사업이었던 communicatons, 그리고 Time waner를 인수한 후 Warnermedia란 이름으로 바꾼 미디어 사업

라틴 아메리카지역에서 하는 Latin America 사업 그리고 마지막으로 광고사업인 Xandr 총 네 가지로 매출을 내고 있습니다.

하나씩 자세히 알아볼까요

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Communications 사업

AT&T의 주력사업입니다. 

Communications 사업부에서도 

사업은 크게 세 가지로 나뉩니다.

 

- Mobility 

- Entertainment Group

- Buisness Wireline

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먼저 Mobility 사업에 대해서 알아볼까요?

Mobility는 이동통신 사업입니다. 

AT&T는 20년 1분기 기준, 매출액의 약 40%을 Mobility 사업에서 내고요,

영업이익으로 따지면 58%을 Mobility 사업에서 가져옵니다.

그만큼 AT&T의 주력사업이겠죠.

이동통신 사업은 역시나 사람들이 쓰고 있는 모바일 요금제를 통해 이루어지죠.

 

이동통신 사업시 중요하게 보아야 할 지표는 바로

'ARPU(Average Revenue Per User)' 입니다.

서비스 가입 자당 평균 수익을 이야기 하는데요.

20년 1분기 ARPU는

50.63 달러로 지난해 대비 0.7% 증가하였습니다.

 

또 중요하게 봐야하는 지표는 CHURN인데요.

통신사업에서 CHURN 비율이란 요금 등의 이유로 통신사를 바꾸는 유저의 비율을 의미합니다.

이 부분도 1%정도로 유지하며 낮은 비율로 유지하고 있습니다.

 

미국 최대 통신기업답게 Mobility 사업에서는 안정적인 모습을 보이고 있습니다.

 

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두 번째로, Entertain Group 사업입니다. 

이 사업은 Premium TV 구독 사업인데요. 

20년 1분기 기준, 전체 매출액의 약 24%, 그리고 영업이익의 13%를 차지하는 사업입니다.

Mobility 다음으로 많은 비중을 차지하는 사업입니다.

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마지막으로 Buisness Wireline 사업입니다.

이 사업은 기업의 통신망을 제공해주는 사업인데요.

20년 1분기 기준, 전체 매출액의 약 14.4%, 그리고 영업이익의 약 11%를 차지합니다.

역시 비중을 꽤나 차지하는 사업이죠.

 

뭔가 이상하지 않나요? 지금 Communications 사업부만 소개해드렸는데

전체 영업이익의 대부분을 차지합니다. 

다른 사업들은 아직 수익을 내지 못하는 것처럼 보입니다. 

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Warnermedia 사업

다음 사업인 Warnermedia 사업을 소개해드리겠습니다.

Warnermedia도 세 가지로 설명할 수 있습니다.

 

- Turner

- Home box Office(HBO)

- Warner Bros

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Turner는 미국의 방송사 중 하나입니다. 

유명한 CNN 채널을 가지고 있죠. 

이 사업은 구독과 광고로 매출을 내고 있는데요.

20년 1분기 기준, 전체 매출액의 약 7%, 영업이익은 14%를 차지하는 사업입니다.

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그리고 Home box office 사업인데, 

요새 HBO 스트리밍으로 말이 많은 그 사업입니다. 

넷플릭스와 같은 스트리밍 사업에 진출했죠. 대표작으로 우리가 잘아는 왕좌의 게임이 있는 드라마 제작사입니다.

1분기 기준으로 당연히 많은 영업이익을 내지 못하는 사업입니다. 

20년 1분기 기준, 전체 매출액의 약 3.5%, 영업이익은 4.3%정도 차지하네요.

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Warner Bros는 많은 분들이 아실 것이라 생각합니다.

세계 영화사중 가장 큰 규모의 영화사인데요. 

아쿠아맨, 배트맨, 원더우먼, 수퍼맨, 인터스텔라 등 수많은 명작을 배출했죠.

20년 1분기 기준, 전체 매출액의 약 7.3%, 영업이익은 2.5%정도 차지합니다.

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Latin America 사업과 Xandr 사업은 자세히 다루지 않겠습니다. 

Latin America 사업은 아직 영업적자를 보고있고, Xandr 사업도 그 영향이 미미하여 

주가결정에 별로 영향을 미치지 않는다고 판단하기 때문입니다.

물론 라틴 아메리카 사업 적자의 양이 크지 않습니다. 

Latin America 사업을 간단히 설명하자면

멕시코의 통신사업이 주를 이룹니다. 아직 그 크기는 크지 않고 적자를 보고 있습니다. 

Xandr 사업은 광고사업입니다. 역시 매출과 영업이익이 크지 않습니다.

 

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아래 그림들은 AT&T의 사업별 매출과 영업이익 차지하는 비율을 보여줍니다.

 

오늘은 AT&T가 어떤 비지니스 모델을 갖고 자본을 벌어들이고 있는지에 대한 포스팅을 하였습니다. 

다음에는 AT&T의 심층 분석을 통해 주가가 어떻게 결정될지를 알아보는 시간을 갖도록 하겠습니다. 

 

글을 읽어주신 모든 분들께 감사합니다.