본문 바로가기

Investment Story101

미국의 부채를 누가 사줄 것인가? 페트로달러와 차이메리카를 넘어, 스테이블 코인 세계 금융 질서의 지각판이 소리 없이 움직이고 있습니다. 지난 반세기 동안 미국 달러의 패권을 굳건히 지탱해 온 두 개의 거대한 엔진이 동시에 식어가면서, 워싱턴은 21세기의 지정학적, 기술적 도전에 맞서기 위한 대담하고 새로운 전략을 가동하고 있습니다. 이는 단순한 정책 변화가 아닌, 달러 패권의 근간을 이루는 '달러 재활용(Dollar Recycling)' 메커니즘을 디지털 시대를 위해 재설계하려는 거대한 금융 공학의 시작입니다. 역사적으로 미국의 글로벌 리더십은 달러를 전 세계의 잉여 자본을 흡수하여 자국의 막대한 부채를 저비용으로 조달하는 능력에 기반해 왔습니다. 1970년대 금본위제 폐지 이후, 그 첫 번째 엔진은 '페트로달러(Petrodollar)' 시스템이었습니다. 미국은 사우디아라비아를 필.. 2025. 6. 29.
급등한 써클(Circle), 기회와 리스크의 양날의 검을 재점검하다 지난주 써클의 기업분석 글을 통해 성장 가능성을 짚어보고 제 투자 포트폴리오에 편입했다는 소식을 전해드렸습니다. 그런데 불과 일주일 만에 가파른 주가 상승이 나타났습니다. 단기적인 주가 급등은 투자자에게 기분 좋은 일이긴 합니다만, 신규 매수를 고민하시는 분들에게는 더욱 냉정하고 신중해져야 합니다. 기업의 본질적인 가치, 즉 펀더멘털에 특별한 변화가 없는 상태에서 주가 상승은 '안전 마진의 감소'이자 주가 하락에 대한 리스크는 더욱 상승한 것과 마찬가지이기 때문입니다. 제가 지난주 써클의 매력도를 판단했던 가격과 현재 가격 사이에는 이미 많은 변화가 생겼습니다. 따라서 오늘은 벅찬 기대감이나 섣부른 낙관은 잠시 내려놓고, 리스크 관리라는 관점에서 써클을 다시 한번 점검해보고자 합니다. 일주일 만에 변해버.. 2025. 6. 22.
써클(CRCL): 디지털 자산 시장의 미래 최근 성공적인 기업공개(IPO)로 월가의 주목을 한 몸에 받은 핀테크 기업, 써클(Circle, NYSE: CRCL). 그리고 미국 금융 규제의 심장부에서 최종 표결을 앞둔 '지니어스 법안(GENIUS Act)'. 이 두 가지 요소의 교차점은 디지털 자산 시장의 미래, 특히 스테이블코인 시장의 판도를 뒤바꿀 잠재력을 품고 있습니다. 써클에 대한 투자 테제는 회사를 투기적 암호화폐 자산이 아닌, 규제된 금융 인프라의 핵심 구성 요소로 포지셔닝하는 것에서 출발합니다. 써클의 비즈니스 모델은 단순한 스테이블코인 발행사를 넘어, 인터넷 기반의 마찰 없는 가치 교환을 실현하기 위한 근본적인 토대를 구축하고 있습니다. 이는 회사의 핵심 상품인 USD Coin (USDC)의 기초와 경쟁 구도 분석을 통해 명확해집니다.. 2025. 6. 15.
엔비디아의 왕좌, 영원할 것인가? 지금 이 순간, 인공지능(AI) 혁명의 가장 중심에 서 있는 기업을 꼽으라면 단연 엔비디아일 것입니다. AI 모델을 훈련하고 운영하는 데 필수적인 GPU를 거의 독점적으로 공급하며, 'AI 시대의 곡괭이와 삽을 파는 기업'으로 불리는 엔비디아의 위상은 그야말로 절대적입니다. CEO 젠슨 황은 연일 '피지컬 AI(Physical AI)', '추론 시장' 등 새로운 비전을 제시하며 앞으로 다가올 더 큰 미래를 이야기합니다. 하지만 빛이 강하면 그림자도 짙어지는 법. 시장의 한편에서는 엔비디아의 가장 큰 고객들이 가장 강력한 경쟁자가 되어 돌아오는 '자체 칩 개발'의 칼날이 엔비디아의 심장을 겨누고 있다는 우려가 커지고 있습니다. 다른 한편에서는 이제 막 개화하는 AI 시장의 거대한 수요가 모든 우려를 집어삼.. 2025. 6. 8.
팔란티어, 사상 최고 실적! 빛나는 성장 뒤 숨겨진 비싼 가격 고민 인공지능(AI) 혁명의 최전선에 선 팔란티어 테크놀로지스는 지난 5월 5일 실적발표를 하였습니다. 예상치를 가뿐히 뛰어넘는 매출 성장과 미국 상업 부문의 폭발적인 성장세는 팔란티어의 인공지는 플랫폼, AIP가 기업 현장에 성공적으로 깊숙이 침투하고 있음을 명확히 보여주었습니다. GAAP 기준으로도 흑자 기조를 이어가며 44%의 강력한 조정 영업이익률을 기록한 것은 회사의 운영 효율성 또한 최상위 수준임을 입증합니다. 문제를 정의하는 것으로 시작해, 단절된 데이터를 통합하고, 조직의 근본 구조 변화를 만들어주는 팔란티어만의 독보적인 접근 방식은 장기적인 성장을 견인할 강력한 동력임이 분명해 보입니다. 그러나, 이처럼 눈부신 성과와 혁신적인 비전에도 불구하고, 현재 팔란티어 주식을 바라보는 많은 투자자들의.. 2025. 5. 24.
주식회사 탄생의 비밀: 네덜란드 동인도 회사(VOC) 이야기 오늘날 우리가 당연하게 여기는 주식회사(Joint-Stock Company)가 어떻게 탄생하고 발전해왔는지 궁금하신가요? 주식회사는 자본을 모으고 위험을 나누는 혁신적인 방식으로, 근대 자본주의 발전에 결정적인 역할을 했습니다. 본 포스팅에서는 세계 최초의 근대적 주식회사로 평가받는 네덜란드 동인도 회사(Vereenigde Oostindische Compagnie, VOC)를 중심으로, 주식회사의 역사적 특성과 설립 배경을 파헤쳐 봅니다. 주식회사, 왜 혁신적이었을까? 중세의 길드나 초기 합명회사(general partnerships)와 같은 이전의 사업 형태는 한계가 명확했습니다. 특히 합명회사에서는 투자자들이 사업 실패 시 자신의 개인 자산으로 모든 부채를 변제해야 하는 무한 책임(unlimited .. 2025. 5. 23.